释宝志，本姓朱氏，是金城人。最初朱氏妇人听到鹰巢中有婴儿的哭啼声，搭梯子上树发现宝志，就当作自己的儿子抚养。宝志长相是方脸而晶莹透亮就如镜子，手脚都像鸟爪，七岁时依随钟山僧人俭师出家修习禅业，往来皖山剑水一带，住在江东道林寺。
宋朝大始初年忽然变得怪异，居住不固定吃喝不准时，头发留长好几寸，常常光脚在街巷走，手里拿一锡杖，杖头挂着剪刀及镜子，有时挂一两匹布。齐朝建元年间稍微显现神异，几天不吃饭也没有饥饿的样子;与别人说的话开始不明白，后来都有应验，有时候用诗的方式预言，江东的百姓都敬仰供奉他。
齐武帝认为他是妖言惑众收押在建康，天亮后人们见他走在街市上，再检查狱中的宝志还在里边。宝志对狱吏说：“门外有两个送食物的车来用金钵盛的饭，你可以去取。”原来是齐文惠太子、竟陵王子良，都送饭给宝志，果然如他所说。建康县令吕文显把这事报告武帝，武帝就迎请宝志入住皇宫后堂，宝志就随众人出狱了，一时间宫内停止了宴乐。然而景阳山上还有一个宝志与七个僧人在一起，武帝很生气派人去查他的住处。属吏报告说：“宝志一直在宫中，正在用墨涂身体。”当时的僧正(僧人首领)法献想送一件衣服给宝志，派人到龙光、罽宾两个寺庙寻找宝志，他们都说宝志昨晚在他们那里睡完觉已经走了。又到宝志常去的厉侯伯家寻找，侯伯说：“宝志昨天在这里行道，今还在睡觉没有醒。”来人回去告诉法献，才知道宝志是分身三处睡觉了。
宝志常在寒冬时节光身露体行走，沙门宝亮想送衲衣给他，还没来得及说，忽然宝志就来取走衲衣。后来宝志借给齐武帝神力，使他见到齐高帝在地下常受锥刀的苦，武帝从此废除锥刀。武帝又常在华林园召请宝志，宝志忽然戴着三重布帽来见武帝，不久武帝死了，文惠太子以及豫章王相继去世了。
永明年间宝志常住在东宫后堂，一天天亮从大门路过，忽然说：“门上的血弄脏了衣服。”提着衣服走过去了。后来齐废帝郁林王被害时用车运载出宫，是废帝脖子上的血流到了门槛上。卫士官胡谐有病请问宝志，宝志在回信上写下“明屈”两个字，第二天并没有去看胡谐，而胡谐这一天就死了，尸体运回家，人们才明白宝志的意思是“明日尸出”啊。齐朝太尉司马殷齐跟随陈显达去镇守江州来向宝志告辞，宝志在纸上画树，树上有乌鸦，并且说：“危急时可以上这棵树。”后来显达叛逆，留下殷齐守江州，当显达失败后殷齐逃到庐山，眼看追兵就要追上来，殷齐看见林中有一树，树上有乌鸦就像宝志画的一样，这才醒悟爬上树去，而乌鸦竟然不飞走，追兵见乌鸦在以为没有人就返回了，殷齐终于躲过一难。齐朝的随从骑兵桑偃将要谋反，先去拜见宝志，宝志远远的看见桑偃来就跑开了，大叫道：“围台城，要谋反，砍头破肚!”后二十天事情败露，桑偃逃到朱方，被人抓住，果然砍头破肚了。梁朝的鄱阳忠烈王曾经请宝志到自己府第，宝志忽然要找荆条很急切，找来荆条就安放在门上不知什么意思，不久忠烈王就出任荆州刺史。像这样灵验的预测很多。
宝志常来往兴皇、净名两座寺，到了梁武帝即位后下旨说：“志公的神迹无处不在，水火不能侵犯，蛇虎不能伤害。讲演佛理在声闻以上，谈论仙道比隐居更高，怎么能按俗士常情约束呢?怎么鄙陋到这种程度呢?从今以后随意出入不要再禁止了。”宝志从此经常出入宫中，曾经在台城与梁武帝相对吃鲙鱼，昭明等王子都侍立旁边。吃完后武帝说：“我不知道鱼味二十多年了，法师怎么样呢?”志公于是吐出小鱼，还在轻轻摆动鳞尾，武帝深感惊异，如今秣陵还残存有鲙鱼啊。
天监五年冬天干旱，祭祀祈祷也不降雨，宝志忽然对皇帝说：“我有病不能好，正要求助官家，如果不报告官员要受罚，我的愿望是在华光殿讲解《胜鬘经》求雨。”梁武就使沙门法云讲解《胜鬘经》，夜里就下大雨了。宝志又说：“须要一盆水上面放刀。”不久雨大降，高低都满了。
舒州天柱山风光最奇绝，而山脚下尤其殊胜，志公与白鹤道人都想去那里，天监六年二人都向武帝说明。武帝知道二人都有灵通，让他们各自凭借一样东西去识别地方才可以去居住。道人说：“我以鹤停留的地方作为标记。”宝志说：“我用锡杖停留的地方作为标记。”约定后鹤先飞去，到山脚下将要停住，忽然听到空中锡杖飞来的声音，志公的锡杖遂后落在山脚下，而鹤受惊飞到别处去了。道人不高兴，但先前的约定不能变，于是各自根据标识建造住宅。
有个陈征虏，全家信奉宝志很诚笃，宝志曾经给他现真形，光明相好如菩萨像。
宝志出名显奇四十多年，男女敬奉他多得不可数，但喜好用小便洗头发，一般俗僧暗中有讥笑他的。宝志也知道众僧人多有不断酒肉的人讥笑他，知道他们喝酒吃猪肚。宝志回敬他们说：“你们笑我用尿洗头，你们为什么吃装粪的袋子?”讥笑的人听了都受震动并且很惭愧。晋安王萧纲出生那天，梁武帝派人去问宝志，宝志合掌说：“皇子诞生很有幸，但是冤家也出生了。”后来推算历数与侯景(害死萧纲的冤家)是同一年月日生的。
会稽临海寺有大德高僧，经常听到杨州京城中有个志公语言颠狂放纵自在，僧人说：“必定是狐狸一类的妖魅啊，我愿向京城寻找猎犬把他驱逐。”于是乘轻船入海。去浦口本来是朝西行驶，忽然大风刮起，觉得是向东南走了六七天，才到一座岛上，望见金色的佛塔在云端上显得壮丽，就寻找小路来到了一座寺院。院宇精致花卉芬芳，有五六个僧人都在三十岁左右，容貌俊美身穿红色袈裟，靠在门前树下谈话。会稽僧人说：“想去京城却被风吹来，请问上人，不知这里是什么地方?现在看到四边环海，恐怕再见不到本乡了。”回答说：“一定要去扬州马上就能到，现今附带书信到钟山寺西行南头第二房找到黄头交给他。”会稽僧人然后上船合眼坐好，直到风声停下才睁开眼，已忽然到达西岸。进入浦口数十里到达京都，直往钟山寺访问，都没有叫黄头的。会稽僧人说明原委，回报说：“西行南头第二房，是个风病道人。志公虽然属于这座寺的编制，但常在京城繁华处，百天也不回来一次，房中空无一人啊。”正在问答之间不知不觉，志公已经在寺院厨房里借着酒劲要食物，别人因为过了斋饭时间已经晚了不给他，就跳起来恶骂寺僧。有人试着派沙弥绕到厨房边随便喊一声黄头，志公忽然说：“谁在叫我?”随后就跟着沙弥来到会稽僧人处，对他说道：“你要用猎狗捉我，怎么空手来了?”会稽僧人知道志公是非常人，顶礼忏悔，把信交给他。志公看信后说：“方丈道人唤我呢，不久就自然回去。”志公然后数手指头说：“某月日走。”就不再多说了。这个会稽僧人对众人说起这事，只记得某月日。
到了天监十三年冬天，宝志在皇宫后堂对别人说：“菩萨要走了。”不到十天无疾而终，尸骸香软形貌和悦。宝志临终前点一支烛交给后宫舍人(官名)吴庆，吴庆就报告皇上，梁武帝叹道：“大师不再留下了，烛的意思是将后事嘱咐我吗?”因此厚加殡葬。宝志被安葬在钟山烛龙地区，武帝就在墓的所在地开善寺，指派陆倕写墓志铭，王筠刻碑文在寺门外，并流传宝志的遗像。
宝志开始显露神奇形迹时，约有五六十岁，直到临终也不见衰老，实在看不出究竟有多大年纪。有个叫余捷的道人，住在京都九日台的北面，自称是宝志的姑舅表弟，比宝志小四岁，推算起来。宝志圆寂时该有九十七岁了。
